时至2009年6月份，东风汽车公司(下称“东风”)的业绩依旧在随同国内汽车业大盘呈现出上升态势。日前，据东风提供给《中国经营报》的统计数据显示，2009年1～5月，东风实现整车销售65.12万辆，同比增长8.96%。

这是一份灿烂的“成绩单”，但并不意味着东风就可以为之欢欣鼓舞。对于下属各业务板块的利润梳理，依旧会使这些“齐头并进”的销售数据失去表面的光泽。

长短腿并进

2009年6月17日，东风汽车集团股份有限公司(，下称“东风集团股份”)发布公告称，1～3月份，公司实现净利润8.51亿元。“由于采取了应对金融危机的积极措施，使得经营业绩继续保持平稳增长。”2009年6月24日，东风一位高层在接受《中国经营报》采访时表示。

中国乘用车联合会的统计数据显示，2009年1～5月，东风实现乘用车销售42.76万辆。其中，作为东风业务主力的东风日产，2009年1～5月已经实现整车销量18万辆，同比增长41%，增幅居国内主流车企前列。而同期，东风本田也交上了“销售73358辆，同比增长4.8%”的漂亮成绩单，并在此基础上，给新车型SR-9定下了月销5000辆的目标。

这依旧不是传奇的终点。实际上，在2009年上半年车市“坚挺”的上涨大势下，东风旗下的其他业务板块也呈现出“齐头并进”的态势。

根据东风提供的统计数据，2009年1～5月份，东风悦达起亚销售整车6.99万辆，同比增长12.85%；东风渝安同期销售整车7万辆，同比增长82%；在全国商用车总量同比出现大幅下降的情况下，东风中、重型卡车销量呈现恢复性增长，1～5月累计销售6.26万辆；神龙公司同期销售也达到了9.56万辆，同比增长9.68%。

增量不增收

但对东风旗下各板块利润梳理后，却可以看出东风整体盈利呈现出“有人减肥，有人饿死没粮”的局面。除“利润中心”东风日产和东风本田(2009年1～4月份，东风本田实现利润13.1亿元，同比增长6.2%)外，东风旗下的其他业务板块的收益，尤其是本土品牌板块，并没有销售数据“光鲜”。

包含东风康明斯发动机公司、郑州日产、东风裕隆、东风襄樊旅行车等资产在内的东风汽车() 2009 年1～3月公司累计实现营业收入286664.19万元，较上年同期减少17.41%，实现净利润(归属于母公司的净利润)245.91万元，比上年同期减少了98.21%。

而从后两个月的销售数据看，盈利状况并没有好转：2009年1～5月份，东风汽车销量总计为78765辆，同比下滑10.57%。而根据湖北省经济委员会于2009年6月2日发布的统计数据显示，东风公司(十堰地区)净亏损6.48亿元，同比增亏5.85亿元。

“2009年1～5月份，神龙应该依旧是亏损的。”东风一位内部人士表示，根据PSA(标致-雪铁龙)集团公布的年报显示，2008年，神龙共计亏损2900万欧元(约2.8亿元人民币)，而2009年1～3月份，神龙整体销售额依旧为负增长(约-3.5%)，4～5月份才逐渐变为正增长。

同时，“神龙增长较多的车型多为1.4～1.6L，不怎么挣钱的，而2.0L的车型销量又不太好。”上述人士表示，2009年6月23日，PSA发布公告称要发布相关数额的融资债券，预计2009年PSA整体业务的亏损将达到10亿～20亿欧元。

而实际上，据中国汽车工业协会的统计数据，尽管2009年1～4月中国车市销量大幅增加15%左右，但在19家主要汽车企业中，9家企业今年利润为负增长，5家企业亏损，仅5家实现利润增长。

“各个汽车企业都缺钱，东风也不例外。”东北证券汽车分析师刘立喜在接受《中国经营报》采访时如是分析。从统计数据可以看出，一季度，包括东风在内的车企销售结构都在下移，1.6L以下的车型增幅高达38%，而1.6L以上的车型依旧为负增长，“这使得车企普遍呈现出‘增量不增收、增收不增利’的局面。”

发展资金告急

一边厢是集团整体销量保持着较大幅度的增长；另一边厢集团对于资金的持续渴望。就在上述盈利公告发布前两天的2009年6月15日，东风集团股份发行了总面值金额为20亿元人民币短期融资券，期限为365天。“出于上市公司的原因，旗下各业务板块的利润无可奉告。”对于融资目的和原因，东风并未给出更多的解释。

“东风与杭州地方政府讨论过在长三角开展汽车业务的计划。”东风集团股份新闻发言人胡信东在接受《中国经营报》记者采访时表示，而来自东风集团的消息称，2009年～2010年，东风集团将预计投资176亿元(2009年78亿元，2010年98亿元)资金，用于推进自主创新能力建设、新产品导入、新车型专项投资、部分事业单元的产能技术提升等项目。

目前已经确定的是，东风将以东风杭州汽车公司名义收购裕隆汽车子公司纳智捷20%的股权，“具体的收购价格还无法披露。”胡信东表示。而实际上，纳智捷是台湾裕隆汽车集团与浙江中誉于前年在杭州设立的合资公司，预计总投资46亿元，设计产能24万辆，将生产台湾裕隆自主创立的“纳智捷”品牌汽车。

而根据东风在2009年1月19日工作会上提出的目标，2009年，东风要实现销售汽车140万辆，实现销售收入2000亿元以上，利润争取较好的结果。不过，从目前来看，仅靠部分板块汽车业绩的增长，还无法满足东风后续的资金需求。在产销两旺的情形下，如何实现“量利”齐升，显然是东风下一步思考的问题。