艾默生宣布千亿收购，暴露工业软件业务的战略野心

1月27日，艾默生宣布达成一项重要交易协议，以72亿美元（合约522亿元）收购其控股子公司——工业软件供应商Aspen Technology的剩余股份。这一收购交易不仅标志着艾默生在工业自动化领域的战略转型，也进一步展现了其在软件定义自动化领域的雄心，更是艾默生从硬件制造商向全球领先的工业技术公司转型的关键一步。

1. 完全控股，释放协同潜力

自2022年收购AspenTech约57%的股份以来，艾默生与AspenTech展开了深度合作，在工业软件领域逐渐形成了独特的市场优势。此次以每股265美元的价格收购剩余股份，比2024年11月提出的每股240美元的报价溢价了10.4%，并表明艾默生欲全面整合AspenTech的决心。此交易总值达到153亿美元（近1108亿元人民币），进一步体现了AspenTech在行业中的独特价值和战略意义。

AspenTech的软件产品广泛覆盖了工业生命周期的各个环节，特别是在化工、石油天然气等复杂流程行业中提供全方位的解决方案。通过此次收购，艾默生将能够深度整合硬件和软件，实现端到端的智能控制与优化方案，这无疑将强化艾默生在自动化领域的全球竞争力。

2. 面向未来的战略优势

其一，提升盈利能力与数字化转型

在完全控股AspenTech之后，艾默生的盈利能力将得到显著提升。AspenTech的软件业务以高利润率著称，其与艾默生传统硬件业务的整合，将使艾默生在市场中更具吸引力。尤其是在能源转型、工业可持续性和智能制造的需求日益增长的背景下，艾默生将能够为客户提供更加高效、智能的解决方案，抢占新兴市场制高点。

此外，艾默生通过这一收购形成的独特技术生态系统，将进一步巩固其在全球自动化领域的领导地位，打造出难以被竞争对手复制的技术护城河。AspenTech在人工智能驱动的资产预测与优化领域的技术优势，也将帮助艾默生在工业4.0、数字孪生等关键技术赛道上抢占先机。

其二，聚焦核心业务，优化资产组合

除了收购AspenTech，艾默生还宣布将启动对非核心资产的剥离，包括其安全与生产力部门，该部门在2024财年贡献了14亿美元的收入。此举是艾默生“减重增效”战略的一部分，旨在聚焦于高成长、高利润的工业技术和自动化领域。通过减少对传统硬件产品的依赖，艾默生将能够优化资产结构，提高投资回报率（ROIC），为股东创造更高的价值。

这一战略调整反映了艾默生在调整企业业务结构、摆脱“多元化陷阱”方面的决心，未来将全力专注于自动化技术和工业软件的创新发展。

3. 股东回报计划与战略调整

为了平衡资本结构并提升投资者信心，艾默生还宣布了一项高达20亿美元的股票回购计划。2025财年，艾默生将首先完成10亿美元的回购，目标是接近自由现金流的100%回报率。这一回购计划旨在提高股东回报率，同时确保公司财务稳健。

艾默生预计到2025财年结束时，将净杠杆率降低至2倍以下，保持A2/A级的信用评级。这样的稳健财务策略不仅为公司提供了充足的资金灵活性，也展示了公司对股东利益的高度重视。

从全球市场趋势来看，工业自动化与工业软件的深度融合正在成为行业发展的主流。随着工业4.0、智能制造和能源转型等趋势的兴起，艾默生通过收购AspenTech，迅速缩小了与西门子、霍尼韦尔等自动化巨头在软件领域的差距。这一收购将使艾默生能够提供涵盖硬件、软件与服务的一站式解决方案，对竞争中的优势至关重要。

随着工业自动化市场的快速增长，特别是在新兴市场和能源转型领域，艾默生此举显然是在抓住这一历史性机遇，为未来发展铺路。由此也可见，艾默生此次收购AspenTech，不仅是一项资本运作，更是一次深远的战略调整。

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